Понедельник 23 октября 2017 г.

Республиканское
Информационное
Агентство

Рублю пришлось учиться плавать в шторм

22 декабря 2014 12:21 Опубликовано в:  РИА  - В России Источник :  РИА Новости
размер шрифта-+
Печать
Уход рубля в свободное плавание, давно анонсированный финансовыми властями РФ, не стал неожиданным, но "учиться плавать" российской валюте пришлось в экстремальных условиях. В результате курс рубля к основным мировым резервным валютам — доллару и евро — в 2014 году испытал самое драматическое падение со времен дефолтного 1998 года.

На вечер пятницы, 19 декабря, доллар повышался на 81% по сравнению с концом прошлого года — до 59,5 рубля, а евро — на 61%, до 73 рублей.

Эти показатели отстают только от значений конца прошлого века, когда рубль обесценивался в несколько раз, и перекрывают показатели кризисного 2008 года: тогда доллар взлетал к рублю немногим менее чем на 50%.

Более того, в середине декабря доллар и евро преодолели психологические рубежи в 80 и 100 рублей соответственно. Доллар тогда подскакивал до 80,1 рубля, а евро — до 100,74 рубля, то есть в 2,4 и в 2,2 раза соответственно к уровням закрытия прошлого года.

Идеальный шторм

В 2014 году сошлись, как в идеальном шторме, несколько факторов, создавших колоссальное давление на курс российской национальной валюты.

Главным из них стало экстремальное падение цен на нефть, которого не наблюдалось уже несколько лет. Другой, не менее важный фактор — противостояние России и Запада из-за украинского кризиса, которое ряд экспертов уже назвали новой "холодной войной".

Длившаяся в США несколько лет "сланцевая революция" как раз в 2014-м дала впечатляющие результаты. Америка по итогам первого полугодия вышла на первое место в мире по добыче нефти, обогнав Саудовскую Аравию и Россию и значительно сократив импорт топлива. Это обусловило физическое перепроизводство нефти в мире и толкнуло нефтяные котировки вниз.

Эта тенденция была усилена игрой на рынке нефти крупных хедж-фондов, рассматривающих сырье исключительно как высоколиквидный финансовый инструмент, удобный для активных спекуляций.

В результате цена на нефть марки Brent за год обвалилась почти на 47% — примерно со 110 долларов за баррель в конце 2013 года до 58,5 доллара в декабре текущего.

С другой стороны, резко обострились геополитические риски инвестирования в российские активы в связи с кризисными событиями на Украине, вылившимися в присоединение Крыма к РФ, войну в Донбассе и санкции против России.

Метафору "идеальный шторм" в применении не только к валютному рынку, но и ко всей российской экономике употребил на прошлой неделе министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев. По его мнению, Россия сейчас переживает сразу три кризиса — структурный, геополитический и связанный с ограничением по спросу.

Подготовка к буре

Центробанк, очевидно, предвидя развитие событий, твердой рукой вел рубль к свободному плаванию, по мере необходимости бросая спасательный круг в виде валютных интервенций.

Первый в этом году резкий скачок доллара и евро был зафиксирован в марте на фоне разрешения использовать войска за границей, которое Совет Федерации дал президенту РФ Владимиру Путину. Доллар тогда взлетал до 36,7 рубля.

В результате в один из дней марта ЦБ, тогда еще поддерживавший обязательные интервенции, был вынужден продать около 11 миллиардов долларов для стабилизации курса рубля. Это подействовало, и с середины марта по конец июня рубль укреплялся. Курс доллара к рублю так и не вернулся на уровни конца прошлого года (32,8 рубля), но понизился существенно — в район 33,5 рубля.

Значение имел и механизм валютных интервенций, изменение которого в марте отрезвило спекулянтов. Он состоял в том, что ЦБ определял приемлемый коридор колебания стоимости бивалютной корзины, который имел ширину в 7 рублей, а потом был расширен до 9 рублей по мере движения к свободному плаванию.

Этот коридор был разделен на подкоридоры: нейтральный (в центре коридора), в котором не проводились интервенции, и остальные, где они проводились для сглаживания волатильности курса, причем с нарастанием интенсивности при движении к рамкам коридора.

При этом регулятор сдвигал их на 5 копеек по мере накопления интервенций до определенной величины. Для остановки атаки на рубль в марте эта величина была увеличена сразу более чем в четыре раза — с 350 миллионов до 1,5 миллиардов долларов. То есть для сдвига коридора вверх игрокам против рубля нужно было гораздо больше обычного купить у ЦБ.

Однако по мере движения к свободному плаванию рубля ЦБ снижал накопленные интервенции, расширял безинтервенционный подкоридор и уменьшал обязательные интервенции внутри коридора до нуля, оставляя их только на границах — в объеме 350 миллионов долларов в день.

Свободное плавание

Наконец, 10 ноября Банк России и вовсе отменил плавающий коридор стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на его границах и за их пределами, тем самым введя де-факто свободное плавание рубля

Впрочем, ЦБ предупредил, что в условиях свободного плавания будет проводить внезапные масштабные интервенции для финансовой стабилизации.

Полмесяца игроки внутреннего валютного рынка примерялись к новой реальности, и курс был относительно стабильным. Помогала и конъюнктура рынка нефти: цена на Brent до конца ноября держалась в районе 80 долларов за баррель.

Однако в конце ноября и особенно в середине декабря, когда нефть Brent обрушивалась до 58,5 доллара за баррель, рубль стремительно пошел ко дну. Пик пришелся на черные понедельник и вторник 15 и 16 декабря. Тогда доллар и евро подскакивали в цене за день на 10% и до 28% соответственно и установили круглые уровни в 80 рублей и 100 рублей.

Рост стоимости бивалютной корзины с 10 ноября по 16 декабря (за время свободного плавания рубля) доходил до 72% (около 37 рублей). При этом за период с начала года до начала свободного плавания рубля бивалютная корзина подорожала на 35% (примерно на 13 рублей).

Что касается интервенций, то свободное плавание рубля уже обошлось ЦБ примерно в 10 миллиардов долларов. При этом с начала года по 10 ноября регулятор потратил на интервенции около 72 миллиардов долларов.

Обвал национальной валюты вынудил ЦБ и правительство принимать экстренные меры. Резкое повышение ключевой ставки ЦБ с 10,5% до 17% годовых, продажа валюты Минфином, консультации с экспортерами о продаже валютной выручки, наращивание возможностей операций валютный своп с ЦБ и словесные интервенции представителей разных уровней власти помогли рублю немного отбиться от атак "медведей".

Одновременно несколько успокоилась ситуация на мировом рынке нефти. Цена на Brent пытается стабилизироваться около 60 долларов за баррель. В результате обвал рубля сменился его некоторой коррекцией вверх.

Остается надеяться, что 2015 год — год Овцы — не станет для рубля жертвенным, и на смену бешеным скачкам курса в год Лошади придет спокойное восстановление утраченных позиций вслед за восстановлением нефтяных цен.



Всего просмотров: 763

Другие новости:

15.10.2017 17:55:00 В Сочи началась церемония открытия Всемирного фестиваля молодежи
15.10.2017 16:48:11 Корабли иранского флота планируют зайти с дружественным визитом в Махачкалу
05.10.2017 12:45:00 В Минтруде рассказали о заметном увеличении пенсии к 2030 году
29.09.2017 10:34:00 Никифоров считает, что интернет-сервисы в России должны соблюдать законы
22.09.2017 14:00:00 Штрафы за непропуск пешеходов могут вырасти
18.09.2017 10:10:16 Правительство планирует повысить акцизы на топливо, пишут СМИ
16.09.2017 11:54:55 Минтруд предложил пересмотреть состав потребительской корзины к 2021 году
13.09.2017 10:21:53 Минсельхоз предложил ограничить импорт сахара из Белоруссии и Казахстана
12.09.2017 13:28:52 СМИ: для водителей, не пропускающих пешеходов, хотят увеличить штрафы
12.09.2017 09:51:32 Пенсии могут сократиться в ближайшие три года, пишут СМИ
11.09.2017 09:22:11 Количество погибших в ДТП в России снизилось почти в два раза с 2006 года
06.09.2017 09:57:27 Минэнерго предложило запретить лампы накаливания мощнее 50 Вт
04.09.2017 09:25:37 Путин заявил о восстановлении темпов роста российской экономики
03.09.2017 17:30:37 Россия планирует поставить Белоруссии 24 миллиона тонн нефти в 2017 году
03.09.2017 13:50:34 Военные РФ уничтожили все боеприпасы с люизитом
01.09.2017 13:32:00 В Севастополе простились с офицерами спецназа, погибшими в Дагестане
31.08.2017 13:16:00 Депутаты от «Единой России» всех уровней проведут 1 сентября встречи с учениками в школах
31.08.2017 12:40:46 Галина Карелова: «Общественные приемные «Единой России» проводят акцию «Собери ребенка в школу»
30.08.2017 12:53:20 Валентина Матвиенко встретилась с педагогами, направляемыми для работы в Таджикистан
30.08.2017 09:25:49 Опрос: подготовка к школе обошлась в 12,7 тысячи рублей на ребенка
28.08.2017 09:29:35 СМИ: Минздрав предложил повысить цены на водку до 300 рублей
26.08.2017 17:49:41 Более 80% россиян доверяют Путину и одобряют его работу, показал опрос
26.08.2017 14:00:12 Минздрав хочет ввести единую государственной инфосистему
25.08.2017 11:18:57 Путин поручил реализовать пилотный проект по уходу за пожилыми и инвалидами
25.08.2017 10:30:04 Пропавших людей будут искать по геолокационным данным их смартфонов
25.08.2017 09:21:36 В Минтруде рассказали, какую поддержку могут получить многодетные родители
21.08.2017 09:30:25 Путин выступил за минимизацию роли государства в фильтрации информации
19.08.2017 17:45:26 Число ЧС в России снизилось почти на четверть в 2017 году
19.08.2017 17:01:00 Россия и Япония провели консультации по совместной деятельности на Курилах
19.08.2017 16:27:00 Россия сняла ограничение на ввоз молока из Белоруссии

РИА видео

Экологический вестник 16

Фоторепортаж

Конные скачки в Хунзахском районе в честь муфтия Дагестана Ахмада-хаджи Абдулаева

Конные скачки в Хунзахском районе в честь муфтия Дагестана Ахмада-хаджи Абдулаева