Четверг 23 марта 2017 г.

Республиканское
Информационное
Агентство

Рублю пришлось учиться плавать в шторм

22 декабря 2014 12:21 Опубликовано в:  РИА  - В России Источник :  РИА Новости
размер шрифта-+
Печать
Уход рубля в свободное плавание, давно анонсированный финансовыми властями РФ, не стал неожиданным, но "учиться плавать" российской валюте пришлось в экстремальных условиях. В результате курс рубля к основным мировым резервным валютам — доллару и евро — в 2014 году испытал самое драматическое падение со времен дефолтного 1998 года.

На вечер пятницы, 19 декабря, доллар повышался на 81% по сравнению с концом прошлого года — до 59,5 рубля, а евро — на 61%, до 73 рублей.

Эти показатели отстают только от значений конца прошлого века, когда рубль обесценивался в несколько раз, и перекрывают показатели кризисного 2008 года: тогда доллар взлетал к рублю немногим менее чем на 50%.

Более того, в середине декабря доллар и евро преодолели психологические рубежи в 80 и 100 рублей соответственно. Доллар тогда подскакивал до 80,1 рубля, а евро — до 100,74 рубля, то есть в 2,4 и в 2,2 раза соответственно к уровням закрытия прошлого года.

Идеальный шторм

В 2014 году сошлись, как в идеальном шторме, несколько факторов, создавших колоссальное давление на курс российской национальной валюты.

Главным из них стало экстремальное падение цен на нефть, которого не наблюдалось уже несколько лет. Другой, не менее важный фактор — противостояние России и Запада из-за украинского кризиса, которое ряд экспертов уже назвали новой "холодной войной".

Длившаяся в США несколько лет "сланцевая революция" как раз в 2014-м дала впечатляющие результаты. Америка по итогам первого полугодия вышла на первое место в мире по добыче нефти, обогнав Саудовскую Аравию и Россию и значительно сократив импорт топлива. Это обусловило физическое перепроизводство нефти в мире и толкнуло нефтяные котировки вниз.

Эта тенденция была усилена игрой на рынке нефти крупных хедж-фондов, рассматривающих сырье исключительно как высоколиквидный финансовый инструмент, удобный для активных спекуляций.

В результате цена на нефть марки Brent за год обвалилась почти на 47% — примерно со 110 долларов за баррель в конце 2013 года до 58,5 доллара в декабре текущего.

С другой стороны, резко обострились геополитические риски инвестирования в российские активы в связи с кризисными событиями на Украине, вылившимися в присоединение Крыма к РФ, войну в Донбассе и санкции против России.

Метафору "идеальный шторм" в применении не только к валютному рынку, но и ко всей российской экономике употребил на прошлой неделе министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев. По его мнению, Россия сейчас переживает сразу три кризиса — структурный, геополитический и связанный с ограничением по спросу.

Подготовка к буре

Центробанк, очевидно, предвидя развитие событий, твердой рукой вел рубль к свободному плаванию, по мере необходимости бросая спасательный круг в виде валютных интервенций.

Первый в этом году резкий скачок доллара и евро был зафиксирован в марте на фоне разрешения использовать войска за границей, которое Совет Федерации дал президенту РФ Владимиру Путину. Доллар тогда взлетал до 36,7 рубля.

В результате в один из дней марта ЦБ, тогда еще поддерживавший обязательные интервенции, был вынужден продать около 11 миллиардов долларов для стабилизации курса рубля. Это подействовало, и с середины марта по конец июня рубль укреплялся. Курс доллара к рублю так и не вернулся на уровни конца прошлого года (32,8 рубля), но понизился существенно — в район 33,5 рубля.

Значение имел и механизм валютных интервенций, изменение которого в марте отрезвило спекулянтов. Он состоял в том, что ЦБ определял приемлемый коридор колебания стоимости бивалютной корзины, который имел ширину в 7 рублей, а потом был расширен до 9 рублей по мере движения к свободному плаванию.

Этот коридор был разделен на подкоридоры: нейтральный (в центре коридора), в котором не проводились интервенции, и остальные, где они проводились для сглаживания волатильности курса, причем с нарастанием интенсивности при движении к рамкам коридора.

При этом регулятор сдвигал их на 5 копеек по мере накопления интервенций до определенной величины. Для остановки атаки на рубль в марте эта величина была увеличена сразу более чем в четыре раза — с 350 миллионов до 1,5 миллиардов долларов. То есть для сдвига коридора вверх игрокам против рубля нужно было гораздо больше обычного купить у ЦБ.

Однако по мере движения к свободному плаванию рубля ЦБ снижал накопленные интервенции, расширял безинтервенционный подкоридор и уменьшал обязательные интервенции внутри коридора до нуля, оставляя их только на границах — в объеме 350 миллионов долларов в день.

Свободное плавание

Наконец, 10 ноября Банк России и вовсе отменил плавающий коридор стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на его границах и за их пределами, тем самым введя де-факто свободное плавание рубля

Впрочем, ЦБ предупредил, что в условиях свободного плавания будет проводить внезапные масштабные интервенции для финансовой стабилизации.

Полмесяца игроки внутреннего валютного рынка примерялись к новой реальности, и курс был относительно стабильным. Помогала и конъюнктура рынка нефти: цена на Brent до конца ноября держалась в районе 80 долларов за баррель.

Однако в конце ноября и особенно в середине декабря, когда нефть Brent обрушивалась до 58,5 доллара за баррель, рубль стремительно пошел ко дну. Пик пришелся на черные понедельник и вторник 15 и 16 декабря. Тогда доллар и евро подскакивали в цене за день на 10% и до 28% соответственно и установили круглые уровни в 80 рублей и 100 рублей.

Рост стоимости бивалютной корзины с 10 ноября по 16 декабря (за время свободного плавания рубля) доходил до 72% (около 37 рублей). При этом за период с начала года до начала свободного плавания рубля бивалютная корзина подорожала на 35% (примерно на 13 рублей).

Что касается интервенций, то свободное плавание рубля уже обошлось ЦБ примерно в 10 миллиардов долларов. При этом с начала года по 10 ноября регулятор потратил на интервенции около 72 миллиардов долларов.

Обвал национальной валюты вынудил ЦБ и правительство принимать экстренные меры. Резкое повышение ключевой ставки ЦБ с 10,5% до 17% годовых, продажа валюты Минфином, консультации с экспортерами о продаже валютной выручки, наращивание возможностей операций валютный своп с ЦБ и словесные интервенции представителей разных уровней власти помогли рублю немного отбиться от атак "медведей".

Одновременно несколько успокоилась ситуация на мировом рынке нефти. Цена на Brent пытается стабилизироваться около 60 долларов за баррель. В результате обвал рубля сменился его некоторой коррекцией вверх.

Остается надеяться, что 2015 год — год Овцы — не станет для рубля жертвенным, и на смену бешеным скачкам курса в год Лошади придет спокойное восстановление утраченных позиций вслед за восстановлением нефтяных цен.



Всего просмотров: 739

Другие новости:

23.03.2017 13:41:42 Forbes назвал самые надежные банки в России
21.03.2017 11:32:57 Индекс производства сельхозпродукции в СКФО превысил общероссийский показатель
20.03.2017 09:23:56 Минобрнауки разработало правила выдачи образовательных кредитов
18.03.2017 18:25:45 Крым и Россия: переплетения истории
16.03.2017 13:23:12 Скворцова: 80% работающих россиян рискуют здоровьем
13.03.2017 10:55:05 Сенатор предлагает писать срок годности на продуктах крупными буквами
13.03.2017 10:03:00 Более 300 тысяч школьников примут участие в Неделе высоких технологий
13.03.2017 09:30:56 В России начнутся экспресс-проверки топлива на АЗС
12.03.2017 10:11:48 Мединский рассказал, как выросло число иностранных туристов в России
11.03.2017 17:36:07 Путин: Россия и Турция утвердили цели и задачи работы на перспективу
11.03.2017 15:07:22 В России за два месяца заблокировали более тысячи сайтов о наркотиках
10.03.2017 18:08:00 «Единая Россия» предлагает проводить общественные обсуждения по оптимизации школ в регионах
10.03.2017 12:26:14 Большинство россиян связали взяточничество с испорченностью системы
10.03.2017 09:59:00 СМИ: Минэкономразвития хочет связать налог на доходы и взносы на пенсию
09.03.2017 16:47:30 Минкавказу России переданы полномочия по управлению особыми экономическим зонами на Северном Кавказе
09.03.2017 16:00:53 В Госдуме не поддержали проект об ограничении процентов по потребкредитам
09.03.2017 15:34:26 Глава Минприроды попросил регионы поддержать акцию "Час Земли"
09.03.2017 15:13:48 Путин призвал активнее бороться с хамством на дорогах
09.03.2017 13:20:42 В России к 2020 году появятся все условия для трудоустройства инвалидов
08.03.2017 16:52:05 Путин рассказал, какой должна быть зарплата у врачей в 2018 году
08.03.2017 10:03:16 Эксперт: около 80% онлайн-магазинов продают подделки брендов
06.03.2017 09:30:43 В Госдуме предложили сделать драки футбольных фанатов видом спорта
05.03.2017 11:20:49 Матвиенко: поправки по голосованию без открепительных нужно принять к осени
03.03.2017 12:50:55 Прокуратура выявила более ста тысяч нарушений прав инвалидов в 2016 году
26.02.2017 17:07:35 В марте рубль ждет новое укрепление, а потом резкое падение
26.02.2017 10:49:24 Россия намерена бороться за проведение ЧМ-2023 по сноуборду и фристайлу
25.02.2017 12:05:33 Рынок российских акций и рубль завершают торги недели в минусе
23.02.2017 09:53:23 Власти потратят 267 млн рублей на профобразование госслужащих в 2017 году
22.02.2017 12:50:00 Медведев: 95% соглашений о предоставлении субсидий подписали с регионами
20.02.2017 09:26:08 В Госдуме предложили на три года запрещать полеты авиадебоширам

РИА видео

"Экологический вестник"

Фоторепортаж

Открытый чемпионат Дагестана по боевому самбо памяти Героя России Адильгерея Магомедтагирова. 5-6 ноября Каспийск

Открытый чемпионат Дагестана по боевому самбо памяти Героя России Адильгерея Магомедтагирова. 5-6 ноября Каспийск