Среда 14 декабря 2016 г.

Республиканское
Информационное
Агентство

Рублю пришлось учиться плавать в шторм

22 декабря 2014 12:21 Опубликовано в:  РИА  - В России Источник :  РИА Новости
размер шрифта-+
Печать
Уход рубля в свободное плавание, давно анонсированный финансовыми властями РФ, не стал неожиданным, но "учиться плавать" российской валюте пришлось в экстремальных условиях. В результате курс рубля к основным мировым резервным валютам — доллару и евро — в 2014 году испытал самое драматическое падение со времен дефолтного 1998 года.

На вечер пятницы, 19 декабря, доллар повышался на 81% по сравнению с концом прошлого года — до 59,5 рубля, а евро — на 61%, до 73 рублей.

Эти показатели отстают только от значений конца прошлого века, когда рубль обесценивался в несколько раз, и перекрывают показатели кризисного 2008 года: тогда доллар взлетал к рублю немногим менее чем на 50%.

Более того, в середине декабря доллар и евро преодолели психологические рубежи в 80 и 100 рублей соответственно. Доллар тогда подскакивал до 80,1 рубля, а евро — до 100,74 рубля, то есть в 2,4 и в 2,2 раза соответственно к уровням закрытия прошлого года.

Идеальный шторм

В 2014 году сошлись, как в идеальном шторме, несколько факторов, создавших колоссальное давление на курс российской национальной валюты.

Главным из них стало экстремальное падение цен на нефть, которого не наблюдалось уже несколько лет. Другой, не менее важный фактор — противостояние России и Запада из-за украинского кризиса, которое ряд экспертов уже назвали новой "холодной войной".

Длившаяся в США несколько лет "сланцевая революция" как раз в 2014-м дала впечатляющие результаты. Америка по итогам первого полугодия вышла на первое место в мире по добыче нефти, обогнав Саудовскую Аравию и Россию и значительно сократив импорт топлива. Это обусловило физическое перепроизводство нефти в мире и толкнуло нефтяные котировки вниз.

Эта тенденция была усилена игрой на рынке нефти крупных хедж-фондов, рассматривающих сырье исключительно как высоколиквидный финансовый инструмент, удобный для активных спекуляций.

В результате цена на нефть марки Brent за год обвалилась почти на 47% — примерно со 110 долларов за баррель в конце 2013 года до 58,5 доллара в декабре текущего.

С другой стороны, резко обострились геополитические риски инвестирования в российские активы в связи с кризисными событиями на Украине, вылившимися в присоединение Крыма к РФ, войну в Донбассе и санкции против России.

Метафору "идеальный шторм" в применении не только к валютному рынку, но и ко всей российской экономике употребил на прошлой неделе министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев. По его мнению, Россия сейчас переживает сразу три кризиса — структурный, геополитический и связанный с ограничением по спросу.

Подготовка к буре

Центробанк, очевидно, предвидя развитие событий, твердой рукой вел рубль к свободному плаванию, по мере необходимости бросая спасательный круг в виде валютных интервенций.

Первый в этом году резкий скачок доллара и евро был зафиксирован в марте на фоне разрешения использовать войска за границей, которое Совет Федерации дал президенту РФ Владимиру Путину. Доллар тогда взлетал до 36,7 рубля.

В результате в один из дней марта ЦБ, тогда еще поддерживавший обязательные интервенции, был вынужден продать около 11 миллиардов долларов для стабилизации курса рубля. Это подействовало, и с середины марта по конец июня рубль укреплялся. Курс доллара к рублю так и не вернулся на уровни конца прошлого года (32,8 рубля), но понизился существенно — в район 33,5 рубля.

Значение имел и механизм валютных интервенций, изменение которого в марте отрезвило спекулянтов. Он состоял в том, что ЦБ определял приемлемый коридор колебания стоимости бивалютной корзины, который имел ширину в 7 рублей, а потом был расширен до 9 рублей по мере движения к свободному плаванию.

Этот коридор был разделен на подкоридоры: нейтральный (в центре коридора), в котором не проводились интервенции, и остальные, где они проводились для сглаживания волатильности курса, причем с нарастанием интенсивности при движении к рамкам коридора.

При этом регулятор сдвигал их на 5 копеек по мере накопления интервенций до определенной величины. Для остановки атаки на рубль в марте эта величина была увеличена сразу более чем в четыре раза — с 350 миллионов до 1,5 миллиардов долларов. То есть для сдвига коридора вверх игрокам против рубля нужно было гораздо больше обычного купить у ЦБ.

Однако по мере движения к свободному плаванию рубля ЦБ снижал накопленные интервенции, расширял безинтервенционный подкоридор и уменьшал обязательные интервенции внутри коридора до нуля, оставляя их только на границах — в объеме 350 миллионов долларов в день.

Свободное плавание

Наконец, 10 ноября Банк России и вовсе отменил плавающий коридор стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на его границах и за их пределами, тем самым введя де-факто свободное плавание рубля

Впрочем, ЦБ предупредил, что в условиях свободного плавания будет проводить внезапные масштабные интервенции для финансовой стабилизации.

Полмесяца игроки внутреннего валютного рынка примерялись к новой реальности, и курс был относительно стабильным. Помогала и конъюнктура рынка нефти: цена на Brent до конца ноября держалась в районе 80 долларов за баррель.

Однако в конце ноября и особенно в середине декабря, когда нефть Brent обрушивалась до 58,5 доллара за баррель, рубль стремительно пошел ко дну. Пик пришелся на черные понедельник и вторник 15 и 16 декабря. Тогда доллар и евро подскакивали в цене за день на 10% и до 28% соответственно и установили круглые уровни в 80 рублей и 100 рублей.

Рост стоимости бивалютной корзины с 10 ноября по 16 декабря (за время свободного плавания рубля) доходил до 72% (около 37 рублей). При этом за период с начала года до начала свободного плавания рубля бивалютная корзина подорожала на 35% (примерно на 13 рублей).

Что касается интервенций, то свободное плавание рубля уже обошлось ЦБ примерно в 10 миллиардов долларов. При этом с начала года по 10 ноября регулятор потратил на интервенции около 72 миллиардов долларов.

Обвал национальной валюты вынудил ЦБ и правительство принимать экстренные меры. Резкое повышение ключевой ставки ЦБ с 10,5% до 17% годовых, продажа валюты Минфином, консультации с экспортерами о продаже валютной выручки, наращивание возможностей операций валютный своп с ЦБ и словесные интервенции представителей разных уровней власти помогли рублю немного отбиться от атак "медведей".

Одновременно несколько успокоилась ситуация на мировом рынке нефти. Цена на Brent пытается стабилизироваться около 60 долларов за баррель. В результате обвал рубля сменился его некоторой коррекцией вверх.

Остается надеяться, что 2015 год — год Овцы — не станет для рубля жертвенным, и на смену бешеным скачкам курса в год Лошади придет спокойное восстановление утраченных позиций вслед за восстановлением нефтяных цен.



Всего просмотров: 1

Другие новости:

14.12.2016 10:00:07 СМИ: в 2017 году могут выделить 55 миллиардов рублей для спроса на машины
14.12.2016 09:24:37 Правительство выделило регионам 8,7 млрд рублей на дорожное хозяйство
14.12.2016 09:07:29 Депутаты предложили ввести лотерею по получению вида на жительство в России
13.12.2016 09:42:23 Кабмин внес в Думу проект о защите данных в используемых властями системах
13.12.2016 09:20:08 Роспотребнадзор завершает вакцинацию против гриппа
12.12.2016 10:03:01 Правительство установило лимит на иностранцев в отдельных сферах экономики
12.12.2016 09:44:37 ФНС поручили подписать соглашение об обмене страновыми отчетами по налогам
11.12.2016 10:11:21 Новак считает, что добыча нефти в России в 2017 году будет меньше прогноза
08.12.2016 09:46:19 В начале дня доллар растет на 13 копеек, евро - на 12 копеек
08.12.2016 09:04:28 СМИ: в России создали систему подводной навигации, работающую на ГЛОНАСС
07.12.2016 09:25:29 Ъ: в России хотят создать единый реестр лиц с психическими расстройствами
06.12.2016 09:55:23 Путин обсудит с генсеком Совета Европы взаимодействие России с организацией
06.12.2016 09:21:53 Путин утвердил новую Доктрину информационной безопасности
06.12.2016 09:03:53 Правительство утвердило план действий в интересах старшего поколения
05.12.2016 10:00:43 СМИ: в Госдуме предложили упростить выезд за границу должникам
05.12.2016 09:43:42 СМИ: Роскомнадзор потребовал от Google создать российское юрлицо
05.12.2016 09:25:50 Правительство утвердило паспорт приоритетного проекта о безопасности дорог
05.12.2016 09:04:07 Правительство утвердило паспорт приоритетного проекта в малом бизнесе
30.11.2016 09:19:44 Госдума планирует ужесточить наказание за преследование бизнеса
28.11.2016 12:15:36 Российский рынок акций открылся повышением на 0,1-0,3%
28.11.2016 11:56:41 Путин считает необходимым сотрудничество детского омбудсмена с госорганами
28.11.2016 11:34:50 Доллар вернулся к уровню 65 рублей на слабой нефти
28.11.2016 09:07:02 Минздрав РФ не одобрял предложение снизить температуру горячей воды в домах
27.11.2016 17:17:37 Миллер прокомментировал рост спроса на российский газ за рубежом
27.11.2016 13:57:07 В России с начала года запретили ввоз почти 11 тысяч тонн опасных продуктов
25.11.2016 09:15:16 Правительство внесло в Госдуму законопроект о штрафе за опасное вождение
24.11.2016 09:24:24 Медведев проведет заседание правкомиссии по иностранным инвестициям
23.11.2016 09:23:29 СМИ: Минфин России смягчил закон о валютном контроле
23.11.2016 09:05:49 Многофункциональные центры с февраля начнут выдавать паспорта
22.11.2016 10:05:01 Рубль в начале дня вырос на 30 копеек к доллару и на 23 копейки к евро

РИА видео

Эко-вестник

Фоторепортаж

Открытый чемпионат Дагестана по боевому самбо памяти Героя России Адильгерея Магомедтагирова. 5-6 ноября Каспийск

Открытый чемпионат Дагестана по боевому самбо памяти Героя России Адильгерея Магомедтагирова. 5-6 ноября Каспийск