Среда 15 февраля 2017 г.

Республиканское
Информационное
Агентство

Рублю пришлось учиться плавать в шторм

22 декабря 2014 12:21 Опубликовано в:  РИА  - В России Источник :  РИА Новости
размер шрифта-+
Печать
Уход рубля в свободное плавание, давно анонсированный финансовыми властями РФ, не стал неожиданным, но "учиться плавать" российской валюте пришлось в экстремальных условиях. В результате курс рубля к основным мировым резервным валютам — доллару и евро — в 2014 году испытал самое драматическое падение со времен дефолтного 1998 года.

На вечер пятницы, 19 декабря, доллар повышался на 81% по сравнению с концом прошлого года — до 59,5 рубля, а евро — на 61%, до 73 рублей.

Эти показатели отстают только от значений конца прошлого века, когда рубль обесценивался в несколько раз, и перекрывают показатели кризисного 2008 года: тогда доллар взлетал к рублю немногим менее чем на 50%.

Более того, в середине декабря доллар и евро преодолели психологические рубежи в 80 и 100 рублей соответственно. Доллар тогда подскакивал до 80,1 рубля, а евро — до 100,74 рубля, то есть в 2,4 и в 2,2 раза соответственно к уровням закрытия прошлого года.

Идеальный шторм

В 2014 году сошлись, как в идеальном шторме, несколько факторов, создавших колоссальное давление на курс российской национальной валюты.

Главным из них стало экстремальное падение цен на нефть, которого не наблюдалось уже несколько лет. Другой, не менее важный фактор — противостояние России и Запада из-за украинского кризиса, которое ряд экспертов уже назвали новой "холодной войной".

Длившаяся в США несколько лет "сланцевая революция" как раз в 2014-м дала впечатляющие результаты. Америка по итогам первого полугодия вышла на первое место в мире по добыче нефти, обогнав Саудовскую Аравию и Россию и значительно сократив импорт топлива. Это обусловило физическое перепроизводство нефти в мире и толкнуло нефтяные котировки вниз.

Эта тенденция была усилена игрой на рынке нефти крупных хедж-фондов, рассматривающих сырье исключительно как высоколиквидный финансовый инструмент, удобный для активных спекуляций.

В результате цена на нефть марки Brent за год обвалилась почти на 47% — примерно со 110 долларов за баррель в конце 2013 года до 58,5 доллара в декабре текущего.

С другой стороны, резко обострились геополитические риски инвестирования в российские активы в связи с кризисными событиями на Украине, вылившимися в присоединение Крыма к РФ, войну в Донбассе и санкции против России.

Метафору "идеальный шторм" в применении не только к валютному рынку, но и ко всей российской экономике употребил на прошлой неделе министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев. По его мнению, Россия сейчас переживает сразу три кризиса — структурный, геополитический и связанный с ограничением по спросу.

Подготовка к буре

Центробанк, очевидно, предвидя развитие событий, твердой рукой вел рубль к свободному плаванию, по мере необходимости бросая спасательный круг в виде валютных интервенций.

Первый в этом году резкий скачок доллара и евро был зафиксирован в марте на фоне разрешения использовать войска за границей, которое Совет Федерации дал президенту РФ Владимиру Путину. Доллар тогда взлетал до 36,7 рубля.

В результате в один из дней марта ЦБ, тогда еще поддерживавший обязательные интервенции, был вынужден продать около 11 миллиардов долларов для стабилизации курса рубля. Это подействовало, и с середины марта по конец июня рубль укреплялся. Курс доллара к рублю так и не вернулся на уровни конца прошлого года (32,8 рубля), но понизился существенно — в район 33,5 рубля.

Значение имел и механизм валютных интервенций, изменение которого в марте отрезвило спекулянтов. Он состоял в том, что ЦБ определял приемлемый коридор колебания стоимости бивалютной корзины, который имел ширину в 7 рублей, а потом был расширен до 9 рублей по мере движения к свободному плаванию.

Этот коридор был разделен на подкоридоры: нейтральный (в центре коридора), в котором не проводились интервенции, и остальные, где они проводились для сглаживания волатильности курса, причем с нарастанием интенсивности при движении к рамкам коридора.

При этом регулятор сдвигал их на 5 копеек по мере накопления интервенций до определенной величины. Для остановки атаки на рубль в марте эта величина была увеличена сразу более чем в четыре раза — с 350 миллионов до 1,5 миллиардов долларов. То есть для сдвига коридора вверх игрокам против рубля нужно было гораздо больше обычного купить у ЦБ.

Однако по мере движения к свободному плаванию рубля ЦБ снижал накопленные интервенции, расширял безинтервенционный подкоридор и уменьшал обязательные интервенции внутри коридора до нуля, оставляя их только на границах — в объеме 350 миллионов долларов в день.

Свободное плавание

Наконец, 10 ноября Банк России и вовсе отменил плавающий коридор стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на его границах и за их пределами, тем самым введя де-факто свободное плавание рубля

Впрочем, ЦБ предупредил, что в условиях свободного плавания будет проводить внезапные масштабные интервенции для финансовой стабилизации.

Полмесяца игроки внутреннего валютного рынка примерялись к новой реальности, и курс был относительно стабильным. Помогала и конъюнктура рынка нефти: цена на Brent до конца ноября держалась в районе 80 долларов за баррель.

Однако в конце ноября и особенно в середине декабря, когда нефть Brent обрушивалась до 58,5 доллара за баррель, рубль стремительно пошел ко дну. Пик пришелся на черные понедельник и вторник 15 и 16 декабря. Тогда доллар и евро подскакивали в цене за день на 10% и до 28% соответственно и установили круглые уровни в 80 рублей и 100 рублей.

Рост стоимости бивалютной корзины с 10 ноября по 16 декабря (за время свободного плавания рубля) доходил до 72% (около 37 рублей). При этом за период с начала года до начала свободного плавания рубля бивалютная корзина подорожала на 35% (примерно на 13 рублей).

Что касается интервенций, то свободное плавание рубля уже обошлось ЦБ примерно в 10 миллиардов долларов. При этом с начала года по 10 ноября регулятор потратил на интервенции около 72 миллиардов долларов.

Обвал национальной валюты вынудил ЦБ и правительство принимать экстренные меры. Резкое повышение ключевой ставки ЦБ с 10,5% до 17% годовых, продажа валюты Минфином, консультации с экспортерами о продаже валютной выручки, наращивание возможностей операций валютный своп с ЦБ и словесные интервенции представителей разных уровней власти помогли рублю немного отбиться от атак "медведей".

Одновременно несколько успокоилась ситуация на мировом рынке нефти. Цена на Brent пытается стабилизироваться около 60 долларов за баррель. В результате обвал рубля сменился его некоторой коррекцией вверх.

Остается надеяться, что 2015 год — год Овцы — не станет для рубля жертвенным, и на смену бешеным скачкам курса в год Лошади придет спокойное восстановление утраченных позиций вслед за восстановлением нефтяных цен.



Всего просмотров: 1

Другие новости:

13.02.2017 09:48:20 Рынок акций начнет неделю ростом, а рубль пойдет вниз, считают эксперты
13.02.2017 09:30:03 Минприроды предлагает вернуть в школы уроки природоведения
11.02.2017 17:20:21 Минздрав будет устанавливать порядок определения цен при закупках лекарств
11.02.2017 16:01:53 Россия и Словения начнут сотрудничать в сфере лесного хозяйства
11.02.2017 10:17:25 В России участилось появление "клонов" интернет-сайтов страховых компаний
10.02.2017 10:23:28 Рубль в начале дня растет на восемь копеек к доллару и на 12 копеек к евро
10.02.2017 10:04:35 Производители предупредили Минсельхоз о возможном росте цен на молоко
10.02.2017 09:09:42 Дума может принять закон о бессрочной приватизации в окончательном чтении
07.02.2017 09:08:33 В России наметилось завершение эпидемического сезона по гриппу и ОРВИ
05.02.2017 13:10:12 FT рассказала о рекордных инвестициях в Россию
05.02.2017 10:27:53 Рогозин: "ЭРА-ГЛОНАСС", "112" и "Безопасный город" технически совместимы
04.02.2017 09:27:52 В России почти 30 млрд рублей выплатили детям по алиментам в 2016 году
01.02.2017 09:38:00 Кабмин направил 500 млн рублей на обустройство парков в небольших городах
01.02.2017 09:10:27 СМИ: в правительстве приняли решение о повышении пенсионного возраста
31.01.2017 09:06:11 Камеры автофиксации выявили за год на 22% больше нарушений ПДД
29.01.2017 17:09:00 Минобрнауки наполнит образовательные стандарты содержанием в 2017 году
29.01.2017 16:10:00 Официальный курс доллара превысил 60 рублей
29.01.2017 15:05:10 Россиянам пообещали 50-процентные скидки на отели в Турции
29.01.2017 14:00:19 Разговор Путина и Трампа "открыл новую эру дипломатии" между РФ и США
28.01.2017 12:14:39 В России предложили установить приоритет ремонта авто над денежной выплатой
28.01.2017 11:18:48 Владимир Путин высоко оценил новый легкий истребитель Миг – 35
28.01.2017 09:45:00 Власти выделят регионам 9,3 миллиарда рублей на медпомощь
27.01.2017 13:05:38 Минтруд прорабатывает вопрос продления маткапитала после 2018 года
24.01.2017 09:45:49 СМИ: Роскомнадзор хочет распространить госрегулирование на мессенджеры
24.01.2017 09:26:43 Правительство выделило регионам 8,3 млрд рублей на сельские дороги
24.01.2017 09:08:44 СМИ: Роскомнадзор хочет начать штрафовать незаконных продавцов сим-карт
23.01.2017 09:32:52 СМИ: Производителей хотят обязать обогащать пищу микроэлементами
22.01.2017 18:02:10 В России в январе добычу нефти сократили до 11,1-11,15 млн баррелей в сутки
22.01.2017 15:31:06 Медведев предложил заменить все проверки бизнеса на одну раз в три года
22.01.2017 10:34:44 МВД планирует дактилоскопировать всех иностранцев при въезде в Россию

РИА видео

Набиюла Карачаев - "Жилой мир"

Фоторепортаж

Открытый чемпионат Дагестана по боевому самбо памяти Героя России Адильгерея Магомедтагирова. 5-6 ноября Каспийск

Открытый чемпионат Дагестана по боевому самбо памяти Героя России Адильгерея Магомедтагирова. 5-6 ноября Каспийск